中国人民银行日前发布公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。当天有11000亿3个月期买断式逆回购到期，这意味着央行将进行等量续作，这也是该政策工具连续第三个月等量续作。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，在1月份，3个月期买断式逆回购未加量续作可能与金融机构资金需求的期限结构有关，并不代表央行降低流动性投放力度。此外，1月份还有6000亿6个月期买断式逆回购到期，央行预计会再次开展一次6个月期买断式操作。这意味着1月份两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作，连续第8个月向市场注入中期流动性。
王青分析称，为了保障重点领域重大项目资金需求，巩固经济回升向好势头，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，这表明1月份会有一定规模的政府债券发行。另外，2025年10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕后，还将继续带动今年1月份配套贷款较快增长，放大信贷“开门红”效应。这些因素都会在一定程度上带来资金面收紧效应。因此，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，旨在引导资金面处于较为稳定的充裕状态，助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度，同时释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。
业内人士认为，1月份央行会综合运用买断式逆回购和MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。这是2026年货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕的具体体现。
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