俄乌战火仍在燃烧。尽管5月经历了短暂停火，特朗普频频放出“停火高于一切”的信号，甚至被曝准备拿乌克兰的5000亿美元矿产当“抵押物”。这场战争究竟是为乌克兰而打，还是为美国的“资产化”而打？
特朗普再次当选后，美俄关系的新剧本逐渐显现。传统的核军控、地缘冲突管控早已失灵。在特朗普眼中，乌克兰不再是需要捍卫的伙伴，而是必须剥离的“负资产”。如果剥离不掉，就进行资产化处理：资源换保护，土地换安全。这种将外交当并购、把战争当不良资产处置的思维正在改写大国博弈的底层逻辑。
俄乌冲突已持续五年，从2024年到2025年的数据来看，变化不大。双方兵力对比基本稳定，乌方约35万至40万，俄方约40万至60万。接触线长度约为3000到4000公里。经过2025年一整年的军事行动，俄罗斯新控制了乌克兰约4600平方公里的土地，但乌克兰军队在2026年初又夺回大约100多平方公里。火线长度从2024年的2000公里缩短至2025年的1000到1500公里。战场技战术方面，主要创新在于将无线控制的FPV无人机替换成有线的光纤无人机，并围绕该技术进行了一些战术战法的创新。
俄乌战争在过去一年里最大的区别在于特朗普的再次当选，特别是他对美俄关系的调整以及对世界范围的影响。在“特朗普2.0”之前，美俄互动有两个长期特征：一是维持战略稳定性，二是对地缘冲突的管控。自冷战结束以来，美俄的每场外交会谈和协议都会提到核武器问题，如核裁军、核军控等。即使在拜登时期，美国的战略文件也承认军控问题是维持与俄罗斯稳定关系的支柱之一。普京上台后，美俄围绕阿富汗、伊拉克和2008年的格鲁吉亚冲突进行了管控和协调，通过这些机制调整双边关系。
然而，乌克兰问题自2012年以来逐步变成美俄关系中的严重负资产。克里米亚危机促使美俄开启了制度化对抗，美国国会设置了制裁俄罗斯的法律条文，俄罗斯也提出对不友好国家的法律。这使得美俄关系走向难以调和的阶段。尽管2014年出台了《明思克I协议》和《明思克Ⅱ协议》，但在今天的俄乌冲突中，这些机制已经失灵。美俄之间的互动叙事亟待重组，特别是在特朗普对美国国内政治的重组背景下。
美俄需要寻找新的稳定主题，其中一个方向是加密货币。2025年，美俄通过加密货币领域的相关人士进行协调和沟通，重组外交对话通道。另一个方向是关键矿产和基础设施领域，如2025年11月美国提出的28点俄乌和平计划，其中包含关于美国对俄罗斯的投资及共同投资乌克兰战后重建的内容。
整体来看，美俄要实现良好的大国关系协调，需认识到乌克兰问题已成为外交负面资产。2025年来，双方曾尝试剥离乌克兰问题，但乌克兰问题推动了美俄关系制度化演进，很难通过改变法律来逆转。美俄之间的互动不算非常成功，因为主题单薄，用加密货币等方法难以撑起大国关系调整和改善。如果乌克兰问题难以剥离，美国可能会选择“资产化解决”，即资源换保护、资源换安全。特朗普的政策特点包括资源的远期货币化和强调美国优先受益。这种思维对未来国际关系理论研究构成新的挑战。
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